Star Entertainment Group redujo su pérdida de EBITDA trimestral en un 70 % interanual durante los últimos tres meses del año fiscal 2026, respaldado por reducciones de costos y una mayor actividad de juego en The Star Gold Coast. La empresa aún enfrenta incertidumbres materiales que afectan su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento.
Para los tres meses terminados el 30 de junio, The Star informó unos ingresos no auditados de 265 millones de dólares australianosprácticamente sin cambios con respecto al trimestre anterior y un 2% por debajo del período correspondiente del año fiscal 2025.
El EBITDA antes de partidas importantes mostró una pérdida de 8 millones de dólares australianos, en comparación con una pérdida de 27 millones de dólares australianos el año anterior. El resultado se debilitó con respecto a la pérdida de 1 millón de dólares australianos registrada en el tercer trimestre. Los gastos operativos del grupo disminuyeron un 11 % hasta los 206 millones de dólares australianos mientras la dirección continuaba con su programa de ahorro de costes.
Sydney sigue bajo presión
El Star Sydney generó 150 millones de dólares australianos en ingresos, frente a los 147 millones de dólares australianos del trimestre anterior y una caída de los 162 millones de dólares australianos del año anterior.
La gerencia dijo que el comercio había “estabilizado”, aunque los niveles “se mantienen en mínimos históricos” tras las reformas regulatorias.
Según Asia Gaming Brief, citando el informe oficial (pdf), los ingresos por juegos disminuyeron un 4% interanual. El crecimiento de las máquinas de juego electrónicas compensó parte de la debilidad en los juegos de mesa y los ingresos no relacionados con los juegos.
El segmento de Sydney registró una pérdida de EBITDA de 10 millones de dólares australianos después de las asignaciones corporativas, en comparación con una pérdida de 4 millones de dólares australianos en el tercer trimestre y 14 millones de dólares australianos un año antes. Los ingresos diarios promedio han disminuido un 20% desde la introducción del juego con cartas obligatorio.
El Star Gold Coast obtuvo el mejor resultado del grupo. Los ingresos alcanzaron los 107 millones de dólares australianos, frente a los 101 millones de dólares australianos del trimestre anterior y los 96 millones de dólares australianos del mismo período del año pasado.
Los ingresos por juegos aumentaron un 21% interanual a medida que mejoró la actividad de los juegos de mesa y las máquinas de juego electrónicas. Los ingresos no relacionados con los juegos se mantuvieron prácticamente sin cambios.
El EBITDA inmobiliario alcanzó los 22 millones de dólares australianos. Después de las asignaciones corporativas, el segmento de Gold Coast generó 13 millones de dólares australianos en EBITDA, frente a los 2 millones de dólares australianos del año anterior. La empresa atribuyó la mejora a “volúmenes más fuertes” y reducciones de costos.
La salida de Queen’s Wharf reduce los ingresos de Brisbane
Los ingresos asociados con The Star Brisbane disminuyeron a 5 millones de dólares australianos desde 15 millones de dólares australianos en el tercer trimestre. El segmento registró una pérdida de EBITDA de 12 millones de dólares australianos después de las asignaciones corporativas.
La caída se produjo tras la finalización de la primera etapa del acuerdo de The Star con Chow Tai Fook Enterprises y Far East Consortium International. La transacción transfirió la participación del 50% de The Star en Queen’s Wharf Brisbane y modificó el acuerdo de gestión del casino Destination Brisbane Consortium.
Según el acuerdo revisado, The Star recibirá una tarifa fija anual de operador de 18 millones de dólares australianos, pagada mensualmente, junto con pagos de incentivos basados en el desempeño. Recibió 4,5 millones de dólares australianos durante el trimestre.
La empresa describió el período como un “tarifa de operador más baja”pendiente de la aprobación regulatoria del acuerdo modificado.
La segunda etapa de la transacción se refiere al Consorcio Destination Gold Coast y otros activos de Brisbane. Las partes esperan cumplir las condiciones restantes durante el segundo semestre de 2026 y a más tardar el 31 de marzo de 2027.
The Star ahora posee todos los activos de The Star Gold Coast. Chow Tai Fook Enterprises y Far East Consortium tomarán el control del Treasury Hotel y del Charlotte Street Car Park cerca de Queen’s Wharf.
La refinanciación mejora la liquidez
La finalización de la primera etapa de la transacción de Queen’s Wharf cumplió con las condiciones adjuntas a la refinanciación de The Star con WhiteHawk Capital Partners.
La empresa completó una refinanciación garantizada de 390 millones de dólares, equivalente a aproximadamente 540 millones de dólares australianos. El mecanismo aumentó la liquidez disponible en aproximadamente 130 millones de dólares australianos después de financiar la reserva de intereses requerida.
El efectivo y equivalentes de efectivo aumentaron a 267 millones de dólares australianos al 30 de junio desde 120 millones de dólares australianos tres meses antes.
El flujo de caja operativo trimestral alcanzó los 31,8 millones de dólares australianos, ayudado por la liberación de las tarifas del operador de Brisbane previamente depositadas en garantía y un reembolso de impuestos de 18,1 millones de dólares australianos. El flujo de caja operativo para todo el año financiero se mantuvo negativo en 101,1 millones de dólares australianos.
A pesar de la refinanciación y la reestructuración de activos, The Star dijo que su posición como empresa en funcionamiento todavía depende de varias incertidumbres materiales, incluidas cuestiones fuera de su control. La empresa no podía garantizar que resolvería todos los problemas restantes antes de presentar sus declaraciones auditadas del año fiscal 2026.
The Star continúa su programa de remediación regulatoria. La Comisión Independiente de Casinos de Nueva Gales del Sur impuso recientemente multas por valor de 10 millones de dólares australianos a The Star Sydney y exigió una inversión adicional de 5 millones de dólares australianos en tecnología de gestión de riesgos de delitos financieros.
Bruce Mathieson Jnr, director ejecutivo y director general del grupo dicho: “Nos tomamos en serio nuestras obligaciones de cumplir con las regulaciones del juego y apreciamos que la NICC nos haya permitido pagar estas multas progresivamente hasta el 30 de junio de 2027 mientras continuamos invirtiendo en nuestra mejora tecnológica. Estos eventos ocurrieron entre diciembre de 2018 y septiembre de 2025 y antes del comienzo del liderazgo actual.
“Continuaremos colaborando de manera constructiva con el NICC con respecto a The Star Sydney mientras trabajamos en nuestro programa de remediación. Estoy seguro de que estamos logrando avances”.
La empresa también ha resuelto disputas históricas sobre GST y retenciones de impuestos con la Oficina de Impuestos de Australia en relación con los pagos a los operadores de junket. La mejora de la posición de caja respaldará las operaciones en curso mientras The Star continúa con su programa de costos y su trabajo regulatorio.
